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Marktkommentar

Systematische Renditestrategien mit Aktien für institutionelle Portfolios

Im vorliegenden Artikel zeigen Dr. Daniel Schmitt und Dr. Dietmar Peetz, wie sich bei gegebener Aktienquote durch Einsatz und Rotation systematischer Renditestrategien der Drawdown reduzieren und zusätzliches Renditepotenzial heben lässt.

Viele institutionelle Anleger stehen vor einem Dilemma. Zum einen leiden sie aufgrund der hohen Abhängigkeit vom Zinsniveau stark unter der derzeitigen Nullzinspolitik der Zentralbanken. Zum anderen können sie aus regulatorischen Gründen ihre Aktienquoten nicht beliebig ausbauen. Infolge der letzten Finanzmarktkrise regelten die Aufsichtsbehörden beispielsweise bei Versicherungen die Eigenkapitalunterlegungen von Aktienanlagen strenger. Vorschriften zu Eigenkapital, Deckungsgrad sowie starre Risikobudgets haben in der Vergangenheit vor allem institutionelle Anleger immer wieder dazu gezwungen, prozyklisch zu handeln: Die Aktienquote musste in der Vergangenheit häufig in der Nähe der Tiefststände des Baissemarkts reduziert werden und konnte erst in der darauffolgenden Erholung langsam wieder erhöht werden.

Systematic Return Newsletter August 2016

Informationen zum Artikel
Autor: Dr. Daniel Schmitt, Dr. Dietmar Peetz
Unternehmen: Credit Suisse
Systematic Return

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