Q2/2026
Investmentnavigator
Unsere Fonds starteten dynamisch in das neue Jahr und profitierten dabei maßgeblich von der von uns erwarteten relativen Stärke Asiens und Europas gegenüber den USA. In Europa wirkte sich insbesondere die zunehmende Verbreiterung der konjunkturellen Erholung positiv auf die Aktienmärkte aus. In Asien überzeugten vor allem strukturelle Investmentthemen, allen voran im Bereich Künstlicher Intelligenz.
Der Fokus der Marktteilnehmer hat sich zuletzt auf den Iran-Konflikt verlagert. Man kann durchaus vom Eintreten eines „Schwarzen Schwans“ für die Kapitalmärkte sprechen. Der Verlauf des Konflikts ist für die meisten Beobachter recht überraschend. Man ging zunächst von einem schnellen Sieg der USA und Israels aus. Allerdings musste man in den letzten Wochen feststellen, dass der Iran mit der Schließung der Straße von Hormus einen strategisch starken Hebel hat.
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