März 2024 -
Mit Blick auf angekündigte Fusionen und Übernahmen in den heimischen Gefilden, zeigte sich der Berichtsmonat verhalten. Im Fokus standen die Wind- und Solarparkbetreiber. Nach operativ schwierigen Monaten scheinen die Bewertungen auf einem für M&A-Akteure attraktiven Kursniveau angekommen zu sein. So bietet ein von KKR geführtes Konsortium 17,50 EUR pro Encavis-Aktie. Vor den aufkommenden Übernahmegerüchten darbte die Aktie gerade einmal bei 11,50 EUR. Im Bereich der Endspiele wurden die Aktien der Aves One nach Eintragung des Squeeze-Outs in das Handelsregister ausgebucht. Die Überprüfung der Angemessenheit der Barabfindung im Spruchverfahren ist obligatorisch. Mit nur dem gesetzlichen Mindestpreis sollen die Aktionäre bei der Aareal Bank abgefunden werden.
Aareon, die Software-Perle des Konzerns, steht noch in 2024 zum Verkauf – und dies zu tendenziell deutlich höheren Bewertungen. Ein Schelm, der Böses dabei denkt. Da die Aktie ohnehin nur marginal oberhalb des Abfindungspreises handelt und angesichts eines mal wieder mehr als diskussionswürdigen Bewertungsgutachtens, dürfte das Spruchverfahren gute Chancen auf eine Nachbesserung mit sich bringen. Es bleibt festzustellen, dass der gutachterlichen Kreativität zur „Kleinrechnung“ der Unternehmenswerte wohl nahezu keine Grenzen gesetzt sind, was einmal mehr auch die Ermittlung des Tauschverhältnisses bei der geplanten Verschmelzung der Vitesco Technologies auf die Schäffler AG unter Beweis stellt.
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