April 2023 - Auch wenn die Probleme im Bankensektor vermutlich nicht zu einer Kreditklemme führen, wird die Weltwirtschaft nicht unbeschadet davonkommen.
Die aggressive geldpolitische Straffung durch die US-Notenbank Fed und andere grosse Zentralbanken hat in Teilen des Bankensektors Turbulenzen ausgelöst und Erinnerung an die globale Kreditklemme an den Finanzmärkten vor 15 Jahren wachgerufen.
Nach unserer Einschätzung sind Ängste vor einer Finanzkrise wie 2008 jedoch nicht angebracht. Allerdings werden die wirtschaftlichen Erschütterungen infolge der Bankenschliessungen in den USA und der staatlich in die Wege geleiteten Übernahme der Credit Suisse in Europa ihre Spuren hinterlassen: Das globale BIP-Wachstum wird sich im weiteren Jahresverlauf abkühlen und unter sein langfristiges Potenzial fallen.
Dies scheint die Investoren allerdings nicht davon abzuhalten, von Zinssenkungen durch die Fed ab Juli auszugehen. Wie den anderen Zentralbanken sind auch den Währungshütern in den USA die Hände gebunden – die hohe Inflation wird sie daran hindern, in den kommenden Monaten geldpolitische Impulse zu setzen. Falls notwendig, ist die Fed jedoch zu anderen kurzfristigen Massnahmen bereit, um das Bankensystem zu entlasten ...
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