Michael Hasenstab, CIO von Templeton Global Macro, nimmt Sie im Podcast „Talking Markets“ mit auf Weltreise.
Die zentralen Einschätzungen von Dr. Michael Hasenstab im Interview mit Katie Klingensmith (Franklin Templeton):
- Ich denke, in den letzten Monaten gab es einige bedeutende Veränderungen in der US-Politik, die das ohnehin schon kräftige Wachstum weiter beschleunigen dürften. Ein Zusammenspiel aus mehreren Faktoren wird voraussichtlich die Inflation nach oben treiben.
- Die Unternehmen in den USA wollen mehr Mitarbeiter einstellen, finden aber keine. Letztlich werden sie daher höhere Löhne und Gehälter zahlen müssen. Gleichzeitig sorgen die USA selbst für eine Verknappung des Arbeitskräfteangebots. Mit ihrer extrem restriktiven Einwanderungspolitik lenkt die US-Regierung die Angebotskurve in die falsche Richtung. Dadurch geraten die Löhne langsam spürbar unter Druck.
- Noch bewegen sich Volatilität und Ausverkauf [am Aktienmarkt] auf einem Niveau, das keine Auswirkungen auf die reale Wirtschaft hat. Davon sind wir meines Erachtens noch weit entfernt. Bislang treten diese Faktoren nur vereinzelt auf und sind recht überschaubar. Die jüngsten Entwicklungen sind meines Erachtens kein Grund zur Panik. Aber sie deuten meiner Ansicht nach darauf hin, dass die Verschuldung massiv steigt.
- Auf den Schwellenmärkten halten wir Ausschau nach Reformkandidaten. Wir bemessen und bewerten die jeweilige politische Führung und die gesellschaftliche Stabilität.
- Solang das kräftige Wachstum in Europa anhält, werden die Spannungsfelder wahrscheinlich keine allzu großen Probleme bereiten. Sobald jedoch ein Schock von außen oder innen eintritt, werden die Spannungsfelder deutlich zutage treten und eine koordinierte Politik nahezu unmöglich machen.