Marktkommentar Januar 2026
Robuster Jahresauftakt trotz geopolitischer Spannungen
Die internationalen Kapitalmärkte starteten insgesamt robust in das neue Jahr. Insbesondere die extremen Bewegungen an den Edelmetallmärkten verdeutlichten jedoch, dass auch 2026 ein anspruchsvolles Marktumfeld bleiben dürfte.
Unsere Beobachtungen im Januar:
- Aktienmärkte: Trotz geopolitischer Spannungen und anhaltender handelspolitischer Unsicherheiten legten die globalen Aktienmärkte weiter zu. Besonders gefragt waren Aktien aus den Emerging Markets, insbesondere aus Asien. Gleichzeitig ist eine sehr hohe Dispersion zwischen Gewinnern und Verlierern zu beobachten, was für aktives Management und Selektion spricht.
- Edelmetalle: Nach einer erneut starken Aufwärtsbewegung kam es zum Monatsende zu kräftigen Gewinnmitnahmen bei Edelmetallen. Gold bleibt dennoch ein zentraler Portfoliobaustein, getragen von geopolitischen Risiken, Zentralbankkäufen und anhaltenden Zweifeln an der Unabhängigkeit der US-Notenbank.
- Anleihenmärkte: Trotz niedriger Risikoaufschläge bleiben Unternehmensanleihen attraktiver als Staatsanleihen, sofern ein selektiver Fokus auf Bonität und Laufzeiten beibehalten wird.
Ausblick:
Der Ausblick für die kommenden Monate bleibt insgesamt konstruktiv. Geld- und fiskalpolitische Impulse stützen die Kapitalmärkte, auch wenn hohe Bewertungen und politische Risiken das Aufwärtspotenzial begrenzen. Temporäre Rücksetzer bleiben Teil des Marktumfelds, ohne den übergeordneten Trend grundsätzlich in Frage zu stellen.
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