Der Monat in Kürze:
• Top Länderallokation: Usbekistan mit positiver Entwicklung
• Lokale Währungen setzen ihren Aufwärtstrend fort
• Die Ausschlussliste im Portrait
I. Managerkommentar
Die Auszahlungen in den letzten sechs Monaten gingen vor allem nach El Salvador, in die Mongolei, in den Kosovo, nach Georgien und nach Usbekistan und beliefen sich auf insgesamt 75 Mio. EUR bei
Zinssätzen von 6% in EUR bzw. 8% in USD.
Usbekistan, das führende Land im Portfolio des I-AM Vision Microfinance Fund, wurde kürzlich von S&P mit BB-/B bestätigt, wobei der Ausblick auf positiv geändert wurde. Das Land weist ein robustes Wirtschaftswachstum, eine verbesserte Haushaltslage und laufende Strukturreformen auf. Im Rahmen seiner Entwicklungsstrategie tätigt das Land weiterhin umfangreiche, kreditfinanzierte Investitionen, die 2024 33,3% des BIP erreichen sollen. Die Agentur könnte das Rating anheben, wenn die Reformdynamik anhält, die Haushaltsdisziplin beibehalten wird und sich die Regierungsführung verbessert. Zu den Hauptrisiken gehören hohe Zahlungsbilanzdefizite, die Volatilität der Rohstoffpreise und die Auswirkungen der Sanktionen im Zusammenhang mit dem Handel mit Russland.
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