14.03.2025
Donald Trump sorgt für Volatilität an den Kapitalmärkten
Kernaussagen
• Wir halten unverändert an unserer konstruktiven Grundausrichtung für Aktien fest.
• Auf der Bewertungsseite sind die amerikanischen Aktienmärkte weiterhin teuer, die Magnificent 7 sind zur eigenen Historie günstig.
• Im Anleihebereich bleibt die positive Grundausrichtung weiterhin bestehen, eine Beimischung mittlerer und längerer Laufzeiten erscheint uns attraktiv
• Italienische und französische Staatsanleihen sowie Pfandbriefe erachten wir als attraktive Beimischung in den längeren Laufzeiten.
• Die relative Attraktivität von Unternehmensanleihen im BBB-Bereich zu Staatsanleihen und Pfandbriefen nimmt ab und sind auf historisch niedrigsten Level
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