22.03.2024 -
Positiver Jahresauftakt
Die Aktienmärkte haben die Diskussion um Rezession versus weiche Landung hinter sich gelassen und preisen bereits sehr günstige langfristige Aussichten für die Konjunktur und die Unternehmensgewinne ein. Für weiteres Potenzial brauchen Aktien höhere Gewinne.
Zinssenkungen trotz Konjunkturerholung
Bei einer sich abzeichnenden weltweiten Konjunkturerholung und ersten Zinssenkungen im zweiten Quartal dürften die langfristigen Anleiherenditen kaum sinken, die Renditekurven steiler werden, die Marktbreite zunehmen und sich Nebenwerte und Rohstoffpreise erholen.
Balance wahren
Die Risiken für dieses günstige Szenario sind vielfältig: hartnäckigere Inflation, Geopolitik, zu optimistische Stimmung, hohe Positionierung der Anleger und die US-Wahlen. Eine ausgewogene Aufstellung ist daher nach dem starken Jahresauftakt angebracht.
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