September 2023
Status Quo
Die Korrekturbewegung des vergangenen Monats ist bereits abgeschlossen und die Aktienmärkte formieren sukzessive höhere Lows bei leichten Rücksetzern, respektive bauen leicht höhere Highs an der Oberseite aus. Dies ist die klassische Bestätigung, daß der übergeordnete Erholungstrend seit Oktober 2022 fortgesetzt wird.
Der USD notierte etwas stärker in Richtung 1,07 US-$/€.
Outlook
Wir erwarteten im letzten Newsletter, daß die
Märkte in den nächsten Wochen wieder recht zügig zu ihrem
Aufwärtstrend zurück finden. Dies ist eingetreten. Im
Folgenden werden die Märkte zunächst die Highs des Juli 2023
anlaufen und wahrscheinlich problemlos nach oben durchstoßen.
Ferner fehlt aufgrund des aktuellen Fokus Chinas auf Russland – und eben nicht auf die westliche Weltwirtschaft – die kurzfristige Wachstumsphantasie. Dennoch ist eine kleinere Beimischung Asiens weiterhin sinnvoll, da der Markt recht plötzlich Fahrt aufnehmen kann!
Nächster, markanter Punkt sind die All-Time-Highs aus dem 4Q21, wobei dies maßgeblich die US-Indizes betrifft. Europa wird dann schon neue All-Time-Highs entwickelt haben, da die lokalen Märkte zur Zeit einen Vorlauf von 5-8% zu den US-Pendants haben. Asien tritt weiterhin auf der Stelle und ist durch die langsame Erholung Chinas nach dem überlangen Corona-Lockdown und dem implodierenden Bauboom belastet.
Gold schaffte wir den Sprung über 1.900 US-$/Unze und notierte etwas freundlicher, bleibt aber für uns eine Sell-Position.
Der US-$ notiert wieder fester. Wir halten – einhergehend mit wieder steigenden Aktienmärkten – die Komplettierung der Bewegung bis 1,15 US-$/€ aber weiterhin für wahrscheinlich – Risk-On Trade. Hiernach erwarten wir – sehr klar – das Reversal in Richtung der Parität. Auch ein weitere Bewegung unter 0,96 in Richtung des All-Time-Highs gegen den Euro bei 0,84 US-$/€ können wir uns sehr gut vorstellen.