09.12.2021 - Auf dem Weg ins Jahr 2022 stehen die Anleiheinvestoren vor einer differenzierteren Phase. Die Fundamentaldaten sind gut, aber die Bewertungen sind hoch und die Unsicherheiten nehmen zu.
Seit dem Ausbruch der Pandemie im März 2020 verbuchten Unternehmensanleihen beträchtliche Gewinne. Hochverzinsliche Unternehmensanleihen sind um über 25 % gestiegen. Die geldpolitischen Maßnahmen der Zentralbanken, die staatlichen Überbrückungshilfen, die Entwicklung von Impfstoffen Ende 2020, die Wiedereröffnung und der starke Anstieg der Wirtschaftsaktivität haben gemeinsam zu einer kräftigen Konjunkturerholung geführt.
Wir befinden uns jetzt jedoch in einer fortgeschritteneren und differenzierteren Phase der Konjunkturerholung. Obwohl die Fundamentaldaten kräftig, die Wirtschaftstätigkeit und Verbrauchernachfrage nach wie vor robust sind, befinden sich die Bewertungen auf einem hohen Niveau. Zudem herrscht Unsicherheit in Bezug auf die Inflation, die Normalisierung der Geldpolitik und Covid-19 ...
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