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Marktkommentar

Dr. Manfred Schlumberger (StarCapital AG): Weihnachten kann kommen

© StarCapital AG
  • Globales Gewinnwachstum der Unternehmen für 2020 wieder leicht positiv
  • Aktienmärkte durch ausreichend Liquidität auf neuen Höchstständen
  • StarCapital Portfoliomanagement hat die Aktienquote in den Multi-Asset-Fonds kräftig erhöht

Die hausgemachte chinesische Konjunkturabschwächung verbunden mit den negativen Effekten des Handelskriegs haben 2019 das weltwirtschaftliche Wachstum stark abgebremst. Hauptleidtragende waren die Exportnationen Deutschland und Japan. Zuletzt hat es auch die USA über einen schwächeren privaten Konsum getroffen.

Aktuell gibt es große Hoffnung von der politischen Front! Noch in diesem Jahr ist ein bescheidenes Teilabkommen im Handelskonflikt zwischen China und den USA zu erwarten. Der Deal sieht Importe von Schweinefleisch und Sojabohnen sowie vage Absichtserklärungen bezüglich Patentschutz und leichterem Markzugang für Finanzunternehmen von chinesischer Seite gegen die Aussetzung angekündigter neuer US-Zölle vor.

Weitere kleine Deals sind in 2020 möglich. Trump hat kein Interesse an einer Verschärfung des Konflikts vor den Präsidentschaftswahlen Ende 2020. Eine weitere Konjunkturabschwächung würde ansonsten seine Wiederwahl gefährden. Er wird stattdessen Kreide fressen und kleine Deals als große Siege verkünden. Die Chinesen werden ihm diesen Triumpf gönnen und ihren Erfolg, nämlich keine nennenswerten Zugeständnisse zu machen, still genießen.

Insofern könnte das Gewinnwachstum der Unternehmen in 2020 weltweit wieder leicht nach oben drehen. Hauptprofiteure wären Europa, besonders Deutschland und Japan. Ein absehbares Ende des Brexit-Dramas sollte Europa zusätzlich helfen. Ein harter Brexit kann wohl ausgeschlossen werden!

Der wichtigste positive Faktor für die Aktienmärkte ist jedoch die erneute Geldflutung durch die Notenbanken. Zinssenkungen in den USA und Europa sowie Anleihekäufe (QE) in Höhe von 20 Mrd. EUR monatlich durch die EZB (QE4ever), von 60 Mrd. USD monatlich auf vorläufig 9 Monate durch die FED und die üblichen 40 bis 60 Mrd. USD durch die Bank of Japan versorgen die Aktienmärkte mit ausreichend Liquidität für neue historische Höchststände (Vermögenspreisinflation).

Verstärkt werden könnte die Hausse durch die massive Untergewichtung der internationalen Investoren in Aktien, insbesondere in Europa und Japan. Von der erwarteten konjunkturellen Wende sollten in erster Linie zyklische, d.h. konjunktursensitive Titel mit günstiger Bewertung (Value) profitieren.

Wir haben entsprechend die Aktienquoten in unseren Multi-Asset Fonds in den letzten zehn Wochen kräftig nach oben gefahren, sodass wir von der aktuellen Hausse überproportional profitieren.

Das Menü ist angerichtet für eine schöne Weihnachtsbescherung!

Lesen Sie hier den kompletten Marktkommentar "Weihnachten kann kommen" (mit Charts) von Dr. Manfred Schlumberger (StarCapital).


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Rechtliche Hinweise: Diese Pressemitteilung dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Potenzielle Anleger sollten sich an ihren Finanzdienstleister oder Berater ihrer Wahl wenden, um sich unabhängig von der StarCapital AG eine eigene Meinung über die Risiken zu bilden, die im Zusammenhang mit Investments stehen. Alle Aussagen wurden sorgfältig recherchiert, geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Für die Richtigkeit kann keine Gewähr übernommen werden. (Quelle: StarCapital AG, Stand 2019).





Informationen zum Artikel
Autor: Dr. Manfred Schlumberger
Unternehmen: StarCapital AG

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