Im nächsten Jahr werden die 30 DAX-Konzerne höchstwahrscheinlich rund 38 Milliarden Euro an ihre Aktionäre ausschütten. Das ist eine Steigerung von rund 1 Milliarde Euro oder 2,7 % im Vergleich zu diesem Jahr und stellt einen neuen Dividendenrekord dar. Anleger, die ihre Dividenden sofort in neue Aktien der entsprechenden Unternehmen investieren und nicht ausgeben bzw. zinslos auf dem Konto belassen, erzielen einen Zinseszinseffekt.
Um die Größenordnung und Bedeutung dieses Zinseszinseffekts im deutschen Aktienindex DAX zu verdeutlichen, lohnt ein Blick auf zwei Indizes.
Die Deutsche Börse AG, welche u. a. den DAX betreibt, berechnet den DAX als Performanceindex (unter Berücksichtigung der Reinvestition von Dividendenzahlungen) und gleichzeitig auch als Kursindex (ohne Dividendenzahlungen). Bei einem gegenwärtigen Dax-Niveau von rund 11.330 Punkten und einem Kursindex (ohne Dividenden) von 5.220 Zählern haben die reinvestierten Dividenden 6.110 Dax-Punkte beigesteuert. Die Dividenden übersteigen also inzwischen die Summe aller Kursgewinne in den letzten 30 Jahren. Selbst wenn die Aktienkurse der DAX-Unternehmen nur stagnieren, legt der Index dank der laufenden Dividendenzahlungen zu. Die Dividendenrendite im DAX beträgt durchschnittlich rund 3 % pro Jahr. Eine verlässliche Dividende ist somit ein wichtiges Kriterium für den Anlagerfolg.
Das amerikanische Analysehaus Ned Davis Research hatte in einer bereits 2012 veröffentlichten Studie die Rendite von Aktien aus dem amerikanischen Index S&P 500 zwischen 1972 und 2010 untersucht und dabei festgestellt, dass Unternehmen mit steigenden Dividenden für den Aktionär durchschnittlich 9,4 % Rendite erwirtschafteten. Titel mit stagnierenden Ausschüttungen kamen auf 7,4 % Rendite, während Unternehmen ohne Dividenden 1,7 % aufwiesen. Aktien, die ihre Dividenden reduzierten oder strichen, mussten einen jährlichen Verlust von 0,5 % in Kauf nehmen.
Es gibt immer wieder Marktphasen, in denen sich die Aktienkurse von Firmen mit traditionell hohen Dividenden schlechter entwickeln als der Gesamtmarkt. In eher schwachen Börsenzeiten hingegen kehrte sich der Effekt häufig zugunsten der Aktien mit hohen Dividenden um.
Im November entwickelten sich die Aktienmärkte uneinheitlich. Der deutsche Aktienindex DAX verlor 1,7 %. Der US-amerikanische Aktienindex S&P 500 legte 1,8 % zu und der japanische Aktienindex Nikkei 225 stieg um 2,0 %.
Die Rentenmärkte zeigten sich freundlich. Die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe fiel um 8 Basispunkte von 0,39 % auf 0,31 % und die Rendite der 10- jährigen US-Staatsanleihen um 13 Basispunkte von 3,14 % auf 3,01 %.
Der Preis des Rohöls der Marke Brent fiel im Vergleich zum Vormonat besonders stark um 22,6 % auf 58,63 US- Dollar pro Barrel (=159 Liter). Das Edelmetall Gold stieg um 0,9 % auf 1.226,15 US-Dollar an und der Silberpreis fiel um 0,7 % auf 14,24 US-Dollar (jeweils je Feinunze).
Der Euro blieb zum US-Dollar mit 1,13 EUR/USD und zum britischen Pfund mit 0,89 EUR/GBP unverändert. Zum japanischen Yen gewann er 0,5 % auf 128,47 EUR/Yen und gegenüber dem Schweizer Franken verlor er 0,9 % auf 1,13 EUR/CHF.
Wie sich ausgewählte vermögensverwaltende Fonds in den verschiedenen Kategorien entwickelt haben, entnehmen Sie bitte dem MMD-Marktbericht Dezember 2018.
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