26.09.2024 -
Volkswirtschaft
- USA: Konjunktur kühlt sich langsam ab.
- Europa: Wachstum gewinnt erst 2025 an Schwung.
- Inflation: Vorerst weiter in Richtung Zwei-Prozent-Ziel.
- Geldpolitik: Abstieg vom Zinsgipfel in Europa und USA.
Aktien
- Aktienindizes dürften noch moderates Aufwärtspotenzial bis zum Jahresende haben. Welche Regionen und Sektoren profitieren, dürfte stark davon abhängen, wer bei den Wahlen als Sieger hervorgeht und ob beide US-Kammern von der gleichen Partei gewonnen werden.
- Nebenwerte bieten saisonal das größte Potenzial und dürften aufgrund fallender Zinsen unterstützt sein.
Anleihen
- Sichere Staatsanleihen mit positivem drittem Quartal, Kurspotenziale allerdings ausgereizt.
- Markttechnik stützt europäische Unternehmensanleihen, wir präferieren das defensivere Investmentgrade-Segment.
- Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern mit unausgeschöpftem Potenzial, Einstiegsmöglichkeiten attraktiv.
Alternative Investments / Rohstoffe
- Öl trotz durchwachsenen Ausblicks weiter seitwärts.
- Gold auf Allzeithoch, aber es gibt noch Luft nach oben.
- Industriemetalle warten auf steigende Aktivität im verarbeitenden Gewerbe.
Währungen
- Große Zentralbanken steigen vom Zinsgipfel ab.
- Der US-Dollar hat zuletzt etwas an Stärke verloren.
- Schweizer Franken zuletzt als sicherer Hafen gefragt.