11.09.2024 -
Marktupdate
Hohe Volatilität prägte den Aktienmarkt im August, nach einem Verlust von knapp 10% zum Monatsanfang kletterten die Aktien im Verlauf wieder in den positiven Bereich. Nebenbei verloren japani sche Aktien an einem Tag mehr als 12% und der Volatilitätsindex erreichte mit 60 Punkten die Höchststände von 2001, 2008 und 2020. Rezessionssorgen kehrten mit Nachdruck in den Vordergrund - nachdem einige Monate das Narrativ einer "zu starken" Wirtschaft die Schlagzeilen dominierte, wird nun wieder von einer "zu schwachen" Wirtschaft gesprochen.
Nach der allgemeinen Marktrotation im Juli - Gewinner gaben nach, bisherige Nachzügler holten auf - konnten im August vor allem die defensiven Marktsegmente überzeugen. Die klassischen Minimum Volatility Sektoren Gesundheit, Versarger und Basiskon sumgüter haben als Gruppe mit der Indexperformance im aktuellen Jahr gleichgezogen. Auch Anleihen konnten profitieren, gerade USO -Unternehmensanleihen mit höherer Duration waren aufgrund der Zinssenkungsfantasie gefragt. in den USA sind ca. 1,1% Zinssen kungen bis Jahresende bereits eingepreist, Europa hinkt untypi scherweise mit ca. 0,7% hinterher.
Verloren haben jene Marktsegmente, welche generell mit Risiko in Verbindung gebracht werden. Zyklische Titel aufgrund des Konjunk turrisikos (Energie und lndustriemetalle), Wachstumstitel mit höhe rer Bewertung (Technologie und diskretionärer Konsum) oder vola tile Titel mit höherem Momentum oder beta (alle Sektoren). Quali tätstitel können je nach Ausrichtung den defensiven oder den eher dynamischen Segmenten zugeordnet werden, entsprechend war deren Performance gemischt.
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