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Pressemitteilung

SALytic Invest: Stiftungsfonds - Monatskommentar April 2021

© SALytic Invest:

06.05.2021 - Die europäischen Aktienmärkte haben im April nach einem ordentlichen Start auf hohem Niveau konsolidiert und tendierten innerhalb einer relativ engen Spanne nahezu seitwärts. Die US-amerikanischen Börsen haben jedoch deutlich zulegen können und den Rückstand zu Europa nahezu aufgeholt, wovon der Fonds durch seine Investments in US-Aktien profitieren konnte.

Der Impfprozess hat nun auch in Europa Fahrt aufgenommen, so dass auch hier ab Mitte Mai - Juni sukzessive durch Öffnung der Wirtschaft eine Rückkehr zu „normaler Wirtschaftsaktivität" unter Einbezug des Dienstleistungs-, Gastro- , Reise- und Freizeitsektors zu erwarten ist.

Nach dem deutlichen Kursanstieg der letzten Monate erwarten wir nun den Übergang in eine volatile Seitwärtsphase, da die Investoren trotz Konjunkturboom dem in 2022 zu erwartenden Ausstieg aus der sehr expansiven Geldpolitik eine zunehmende Beachtung beimessen werden. In diesem Umfeld gewinnt die Bottom up Selektion wieder deutlich an Bedeutung.

Auf der Rentenseite führten steigende Inflationserwartungen im April zu einem Anstieg der langfristigen Zinsen in den USA und Europa. Wir gehen davon aus, dass sich die Rhetorik der Notenbanken sukzessive ändern wird und bleiben daher bei einer sehr kurzen Duration. Wir setzen auf eine steilere Zinsstrukturkurve insbesondere bei Bundesanleihen und haben daher unseren Short im Bund Future noch einmal ausgebaut, da hier der Anstieg am größten ausfallen sollte. 


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