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Pressemitteilung

Carmignac: Investieren in Europa

© Carmignac Gestion

10.04.2021 - Rückblickend auf das Jahr 2020 bekommt die Redewendung „Erwarte das Unerwartete“ eine ganz neue Bedeutung. Es war ein unruhiges, ereignisreiches Jahr für Fondsmanager in allen Anlageklassen und Regionen. Erzielte Erfolge waren dabei mit Sicherheit keine reine Glückssache.  

Effektives Management von Marktrisiken kennzeichnet den Anlagestil von Carmignac und ist eng verknüpft mit der renommierten Patrimoine-Strategie. Auch der neueste Fonds, der Carmignac Portfolio Patrimoine Europe, ist von dieser Regel nicht abgewichen. Trotz eines sehr volatilen Umfelds in den letzten drei Jahren ist es dem Fonds gelungen, Marktrückgänge zu minimieren und an den Aufwärtsphasen zu partizipieren – selbst im ereignisreichen Jahr 2020.  

WIE MAN PERFORMANCE-TREIBER AUCH UNTER WIDRIGEN UMSTÄNDEN AUFSPÜRT  

Während des gesamten Jahres 2020 hat der Fonds die volle Flexibilität innerhalb seines einzigartigen Mandats eingesetzt. So konnte er in diesem beispiellosen Umfeld bestmögliche Ergebnisse erzielen. Der Fonds bediente sich eines ausgewogenen Risikomanagementprozesses. Dieser umfasste sowohl ein diszipliniertes Bottom-up-Stockpicking als auch ein Top-down-Exposure-Management. Dadurch gelang es schließlich, einen Wertzuwachs zu erzielen und gleichzeitig die Volatilität zu senken.  

Während der Krise im Februar/März konnte der Fonds die Korrektur teilweise absorbieren. Dazu wurde das Aktienengagement durch Aktienindizes, eine robuste Aktienauswahl und eine Erhöhung des Barmittelbestands gesteuert. Darüber hinaus nutzten die Fondsmanager dieses volatile und fragile Umfeld. Sie stockten nämlich bestimmte Positionen auf und kauften einige qualitativ hochwertige Wachstumstitel hinzu. Denn diese hätten unter dem Ausverkauf sowohl im Aktien- als auch im Anleiheportfolio gelitten.  

Seitdem war die Wertentwicklung in erster Linie darauf zurückzuführen, dass der Fonds das Portfolio an verschiedene Szenarien anzupassen vermochte. Nachhaltige Wachstumsaktien waren nach wie vor ein wichtiger Performancetreiber – neben dem erhöhten Engagement in zyklischeren Anlagechancen, die durch die COVID-Krise entstanden sind. Außerdem zu nennen sind in diesem Zusammenhang die Begünstigten des Europäischen Wiederaufbaufonds, die sich gut entwickelt haben. Zu den Haupttreibern in der zweiten Jahreshälfte gehörten somit vor allem zwei Engagements: zyklische Engagements, wie AMS-Stammaktien und Carnival-Unternehmensanleihen, sowie Engagements, die vom Konjunkturpaket profitierten. Beispiele für Letztere sind vor allem Aktien aus dem Sektor der erneuerbaren Energien oder italienische Staatsanleihen.    

EUROPA: CHANCEN INMITTEN DER KOMPLEXITÄT  

Es liegt zweifelsohne ein steiniger Weg vor uns, der sich mit dem Carmignac Portfolio Patrimoine Europe beschreiten lässt. Er ermöglicht ein sehr gutes Engagement an den Aktienmärkten mit einer vorsichtigen Aufstellung.  

Mark Denham ist zuversichtlich, dass langfristige Trends bei Aktien führend sein werden. Dazu gehören:

Digitalisierung, erneuerbare Energien, Biotechnologie, ausgewählte Industrieunternehmen, die in ihren Nischensegmenten führend sind, sowie andere Unternehmen, die gut für die Erholung positioniert sind.

Bei den europäischen Anleihen stellt sich Keith Ney auf höhere Zinsen ein. Dank des benchmarkunabhängigen flexiblen Ansatzes des Fonds kann er dort aktiv werden, wo sich Wert schöpfen lässt.  

Mark und Keith haben in den vergangenen Jahren bewiesen, dass wir Europa nicht unterschätzen sollten. Die europäischen Märkte mögen vielleicht hinter ihren Pendants in den anderen Industrie- und Schwellenländern zurückbleiben. Allerdings kann ein aktiver und flexibler Ansatz vielversprechende Chancen aufdecken und attraktive Renditen erzielen.




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