• Asset Standard - Wir bieten Ihnen umfangreiche Informationen für ein Investment in Vermögensverwaltende Fonds.
  • Vergleichen Sie mit dem Fondsvergleich schnell und übersichtlich Kosten, Konditionen und Performance von bis zu 6 VV-Fonds.
  • Berechnen Sie mit dem Portfolio-Tool die Wertentwicklung und Kennzahlen für eine beliebige Fondszusammenstellung.
Pressemitteilung

Nordea: Ausblick 4. Quartal 2020 - Ein wirtschaftlicher Aufschwung, der sich festigen sollte

© Nordea Investment Funds S. A.

Mit Blick auf das 4. Quartal erwarten wir eine anhaltende Rallye bei risikoreichen Anlagen, da die Anleger weiterhin selektiv bei Kursrückgängen zukaufen. Die treibende Kraft dahinter ist zweierlei: die Erwartung eines wirtschaftlichen Aufschwungs, insbesondere in China, und die anhaltende Dynamik des ESG-Themas. Daher konzentrieren wir uns auf chinesische Aktien, Schwellenländeranleihen zusammen mit ihren Devisen-Carry-Trades, und neue zukunftsweisende Technologien, die von niedrigen Zinsen profitieren.

Um mit Perioden von Marktübertreibungen umgehen zu können und zu diversifizieren, schlagen wir vor, flexible Lösungen zu entwickeln, die zwischen verschiedenen Risikoprämien aufgeteilt werden können. Wir erwarten eine vorhersehbare Konsolidierung in den nächsten zwei Monaten, aber wir sollten bis Ende 2021 eine gute Performance von Risikoanlagen sehen, die durch reichlich überschüssige Liquidität gestützt werden. Einige Stile, wie z. B. Wachstum, sollten sich weiterhin stark von der Realität abkoppeln und generell eine Zunahme der Streuung der Erträge verzeichnen. In solchen Zeiten kann die Analyse von Trends, Sektoren und Einzeltiteln einen wesentlichen Vorteil bringen.

Ein Wirtschaftsaufschwung mit Schwerpunkt in China

Die South China Morning Post berichtete kürzlich über Kommentare von Regierungsbeamten, dass Wirtschaftswissenschaftler ihre Wachstumsprognosen für China nach oben korrigieren und die Chancen gut stehen, dass die chinesische Wirtschaft sich schneller entwickelt als offizielle Daten vermuten lassen. Die Haushalte kommen zunehmend wieder zu ihrem normalen Konsumtempo zurück, während die globale Exportnachfrage für stetigen Rückenwind sorgen dürfte.

Wir halten an unserer optimistischen Haltung zu China fest, wobei sich dieser positive Impuls langsam auf den übrigen asiatisch-pazifischen Raum ausbreitet. Insbesondere konzentrieren wir uns weiterhin auf den innovativen IT-Sektor und eine aufstrebende Mittelschicht. Investitionsströme in den asiatisch-pazifischen Raum und die Schwellenländer sollten diese Währungen stützen, doch Maßnahmen zur Eindämmung eines Teils ihrer Aufwertung sollten den Euro gegenüber dem Dollar begünstigen, da sich die Währungsreserven zunehmend diversifizieren und vom US-Dollar lösen. Daher bleiben wir in Bezug auf Schwellenländeranleihen selektiv konstruktiv, da die Analyse in Schwellenländern von größter Bedeutung ist. Zum Beispiel bietet der Renminbi ein sehr solides risikobereinigtes Carry.

Schlussfolgerungen

Einige haben dies als die „Alles-kaufen-Rallye“ bezeichnet, aber das ist eine übertriebene Einschätzung der Marktstimmung. Was wir sehen, ist eine Gruppe von Themen: 1) Wachstum/IT 2) Qualität 3) China 4) Credit 5) ESG, gefolgt von einer breiteren Nachfrage nach Risikoanlagen. Die Frage ist, ob wir Stabilität sehen werden, und wir erwarten ein gewisses Maß im Vergleich zur üblichen Rotation alle paar Monate.

ESG-bezogene Werte verbreiten sich stetig

Heftige Brände und ein roter Himmel über San Francisco sind eine deutliche Erinnerung an die Bedeutung von ESG. Jahrzehntelang hat eine effiziente Kapitalallokation den Markt angetrieben. Dies ist größtenteils immer noch der Fall. Doch ESG-Bedenken sind nicht mehr auf einige wenige progressive Träumer beschränkt. ESG spielt eine zunehmend wichtige Rolle bei der effizienten Allokation von Kapital. Da immer mehr Investoren ESG-Aspekten bei ihrer Asset Allokation Vorrang einräumen, gewinnen ressourceneffiziente Lösungen einen Vorteil und ermutigen die Energieerzeuger zu anhaltender Diversifizierung.

Schlussfolgerung

Die Einbeziehung des ESG-Ansatzes wird in der Branche immer mehr zur Norm und wird sich auf die meisten Anlageklassen erstrecken. Es gibt auch eine Verlagerung hin zu stärker wirkungsorientierten Investitionen mit messbaren Leistungsindikatoren (Key Performance Indicators, kurz: KPIs). Diese Entwicklung hat bereits begonnen. Vermögensverwalter sind zunehmend über alle Faktoren besorgt, die für die Anlagen der Kunden von Bedeutung sind, einschließlich derjenigen, die nicht finanzieller Natur sind, und zwar ESG-Faktoren. Wir erwarten, dass ESG in den USA und in Europa mehr Bedeutung erlangen wird.

Überschüssige Liquidität und eine wirtschaftliche Erholung sollten dem Carry-Trade zugute kommen

Überschüssige Liquidität, definiert als negative Realzinsen, Geldmengenwachstum über dem BIP-Wachstum oder Bilanzwachstum der Zentralbanken über dem BIP-Wachstum, gilt seit langem als Frühindikator für Wirtschaftswachstum und Risikoanlagen. Die Realität ist jedoch komplexer. Die Ankündigung einer sehr expansiven Geldpolitik mag den Markt zunächst überrascht haben, aber der Markt lernt, dies zu antizipieren, so wie es während der verschiedenen Phasen des quantitativen Lockerungsprogramms der Federal Reserve der Fall war. Dennoch wurde der Markt dieses Mal von der Geschwindigkeit der wirtschaftlichen Erholung überrascht. Bei einem so starken monetären Impuls, der durch die US-amerikanische und europäische Wirtschaft strömt, stehen die Chancen gut, dass der Markt im 4. Quartal und 2021 erneut positiv überrascht wird.

Was bedeutet das?

Wir werden wahrscheinlich in einem Markt bleiben, der von Zukäufen bei Kursrückgängen charakterisiert ist, bis die Inflation in den Vereinigten Staaten voraussichtlich wieder leicht über dem Zielwert liegen wird, z. B. 3 % im Jahr 2022/2023. Das Risiko eines solchen Szenarios legt die Beibehaltung von bestimmten Absicherungen nahe.

Fazit: Während Kursrückgängen kaufen, aber Flexibilität in Betracht ziehen

Die aggressive Lockerungspolitik der Federal Reserve und der EZB dürfte dazu beitragen, dass sich das Wachstum schneller als derzeit erwartet erholt. Die Tatsache, dass Zentralbanken eingreifen werden, wenn die Märkte einbrechen, verstärkt auch die Einstellung, bei Kursrückgängen stetig zu kaufen. Insbesondere liegt unser Hauptaugenmerk auf dem von China angetriebenen wirtschaftlichen Aufschwung und der Dynamik im Bereich ESG.


Finden Sie hier Informationen zu den Vermögensverwaltenden Fonds und Produkten von Nordea Asset Management.



Rechtliche Hinweise

Dieses Dokument bietet dem Leser Informationen zu den spezifischen Expertise-Feldern von Nordea. Dieses Dokument (bzw. jede in diesem Dokument dargestellte Ansicht oder Meinung) kommt keiner Anlageberatung gleich und stellt keine Empfehlung dar, in ein Finanzprodukt, eine Anlagestruktur oder ein Anlageinstrument zu investieren, eine Transaktion einzugehen oder aufzulösen oder an einer bestimmten Handelsstrategie teilzunehmen. Dieses Dokument ist weder ein Angebot für den Verkauf noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots für den Kauf von Wertpapieren oder zur Teilnahme an einer bestimmten Handelsstrategie.

 

Asset Standard

Wir sind das Fachportal für Vermögensverwaltende Fonds.

Klicken Sie sich einfach durch!

  • Finden Sie mit dem Fondsfinder die Fonds, die zu Ihnen oder Ihren Kunden passen.
  • Vergleichen Sie mit dem Fondsvergleich schnell und übersichtlich Kosten, Konditionen und Performance verschiedener Fonds.
  • Berechnen Sie mit dem Portfolio-Tool die historische Wertentwicklung und Kennzahlen für eine beliebige Fondszusammenstellung.
  • Lesen Sie aktuelle Kommentare und Nachrichten von verschiedenen Asset Managern.
  • Finden Sie in unserem Nachrichten-Archiv auch ältere Artikel von Autoren, Unternehmen und zu bestimmten Themen.
  • Informieren Sie sich im Event-Archiv über aktuelle Webinare und Veranstaltungen verschiedener Asset Manager.
  • Registrieren Sie sich und profitieren Sie kostenlos von weiteren Funktionen unserer Seite:
    • Erstellen Sie im User-Bereich Watchlisten und Portfolioberechnungen, die Sie dauerhaft speichern können.
    • Studieren Sie unsere Reports über VV-Fonds und Stiftungsfonds.
    • Laden Sie sich unsere professionellen Research-Papers - ProFunds auf den Fondsinformationsseiten herunter.

Aktuelle Artikel von Asset Standard

Asset Standard: Vermögensverwaltende Fonds Review - Die besten Performer in 2023
Vermögensverwaltende Fonds (VV-Fonds) versprechen in turbulenten Phasen durch ihr aktives Risikomanagement Verluste zu begrenzen, ohne dabei aber auf die Chancen eines Aufschwungs zu verzichten. mehr >
Asset Standard: Ranking Report - Vermögensverwaltende Fonds - August 2023
Die neuesten Ergebnisse des MMD-Rankings zu vermögensverwaltenden Fonds (per 31.08.2023) mehr >
Asset Standard: Ranking Report - Vermögensverwaltende Fonds - Juli 2023
Die neuesten Ergebnisse des MMD-Rankings zu vermögensverwaltenden Fonds (per 31.07.2023) mehr >

Rankingreports

  • Lesen Sie hier die neuesten Ergebnisse des MMD-Rankings zu Vermögensverwaltenden Fonds.

Stiftungsreports

  • Lesen Sie hier die neuesten Zahlen zu Stiftungsfonds, inkl. Ausschüttung, Performance- und Risikokennzahlen und aktualisiertem MMD-Ranking.
  • Melden Sie sich hier für unseren Newsletter an, um regelmäßig eine Auswahl unserer Nachrichten und aktuelle Informationen zugeschickt zu bekommen.
  • Klicken Sie hier, um bereits erschienene Newsletter zu lesen.

Aktuellste Events