Fünf Lehren aus dem Brexit für Anlegerinnen und Anleger
Ungefähr ein Monat ist seit dem Votum Grossbritanniens für einen EU-Austritt vergangen, und vieles wurde seitdem zu diesem Thema geschrieben. Ist die Entscheidung der Briten wichtig für die Märkte? Nachdem ich mit Anlegern in aller Welt gesprochen habe, kann ich bestätigen, dass die Meinungen über die Bedeutung des Brexit weiterhin geteilt sind. In den USA beispielsweise denken viele, es ginge dabei nur um Politik und nur wenig um die Märkte. Ich glaube jedoch, dass wir daraus lernen können, und gehe in diesem Monthly Letter auf fünf wichtige Lehren ein, die Anleger aus dem Brexit ziehen können.
- Politische Entwicklungen vorauszusagen wird in den nächsten zwölf Monaten nicht einfacher.
- «Die Zukunft» ist angesichts der schwerwiegenden Folgen von Globalisierung und Technologie schon heute wichtig.
- Anleger in den Industrieländern können Volatilität an den Devisenmärkten nicht ignorieren.
- Diversifikation wird immer wichtiger, um Kursschwankungen zu meistern.
- Auf längere Sicht überwiegen Zentralbankpolitik und Fundamentaldaten die politischen Risiken.
Diese Lehren stehen im Zentrum unserer langfristigen strategischen und unserer kurzfristigen taktischen Vermögensallokation. In diesem Monat nahmen wir drei Änderungen an unserer taktischen Vermögensallokation vor. Wir erhöhten unsere Übergewichtung in US-Aktien gegenüber erstklassigen Anleihen, eröffneten ein Übergewicht in Aktien aus den Schwellenländern gegenüber Schweizer Aktien und nahmen Gewinne auf unserer erfolgreichen Übergewichtung in EUR-Hochzinsanleihen mit.